کارگزاری چطور درآمد کسب می‌کند؟

انواع روش‌های سرمایه‌گذاری با پول کم

هر زمان در خصوص سرمایه‌گذاری صحبت شود، ممکن است این دغدغه در ذهن ایجاد شود که الزاما برای سرمایه‌گذاری به مبالغ زیاد نیاز است. برای سرمایه‌گذاری صرفا نیاز نیست تا سرمایه‌های بالا داشته باشند چرا که امکان سرمایه‌گذاری با مبالغ پایین نیز وجود دارد. در واقع حتی با مبالغ کمتر از یک میلیون تومان نیز می‌توان یک سرمایه‌گذاری را شروع کرد و با همین مبلغ پایین نیز بازدهی مناسبی و متناسبی کسب کرد. البته نباید انتظار داشت که از مبالغ خرد بتوان میزان سود هنگفتی کسب کرد، اما می‌توان با دریافت راهنمایی‌ها و مشاوره‌های تخصصی از کارشناسان، یک سرمایه‌گذاری سودمند را انجام داد.

با مبالغ پایین چه سرمایه‌گذاری‌هایی می‌توان انجام داد؟

همانطور که پیش‌تر گفته شد، امکان سرمایه‌گذاری برای افراد با مبالغ پایین وجود دارد، از همین رو فرصت‌های این نوع سرمایه‌گذاری به شرح زیر است:

سپرده گذاری در بانک‌

سپرده‌گذاری در بانک‌ یک سرمایه‌گذاری با ریسک پایین محسوب می‌شود و به مبالغ بالایی نیاز ندارد. اما این نکته قابل ذکر است که با توجه به شرایط تورمی ممکن است بازدهی حاصل از سرمایه‌گذاری در بانک نتواند منجر به حفظ قدرت خرید شود.

فعالیت در بورس

برای فعالیت در بورس سرمایه زیادی نیاز نیست. اما سرمایه‌گذاری در بورس با مبلغ پایین به چند صورت امکان‌پذیر است:

۱. فعالیت به صورت مستقیم در بورس

طبق دستور سازمان بورس و اوراق بهادار تهران، حداقل مبلغ برای خرید سهام ۵۰۰ هزار تومان در نظر گرفته شده است.

۲. شرکت در عرضه‌های اولیه

عرضه اولیه یکی دیگر از روش‌هایی است که افراد کم‌تجربه می‌توانند کارگزاری چطور درآمد کسب می‌کند؟ از آن‌ها برای سرمایه‌گذاری استفاده کنند. در واقع عرضه‌ اولیه سهام شرکت‌ها معمولا به‌عنوان یک گزینه‌ جذاب برای سرمایه‌‌گذاران، به ویژه افراد تازه ‌وارد در بورس شناخته می‌شود. سهم‌هایی که برای اولین بار در بورس عرضه می‌شوند، در بیشتر مواقع سودآور هستند و همین دلیل باعث شده که این عرضه‌ها طرفداران زیادی داشته باشند و از سوی دیگر خرید عرضه اولیه‌ها مبالغ بالایی نیاز ندارد.

۳. فعالیت غیر مستقیم در بورس

یکی دیگر از روش‌های سرمایه‌گذاری در بورس با پول کم، استفاده از روش غیر مستقیم سرمایه‌گذاری است. صندوق‌های سرمایه‌گذاری یکی از ابزارهای سرمایه‌گذاری غیر مستقیم در بورس است. صندوق‌های سرمایه‌گذاری تنوع زیادی دارند که افراد می‌توانند با توجه به نیاز خود در یک یا انواعی از این صندوق‌ها سرمایه‌گذاری کنند. صندوق سرمایه‌گذاری یک نهاد مالی است که وجوه (سرمایه) جمع‌آوری شده سرمایه‌گذاران را در انواع اوراق بهادار سرمایه‌گذاری می‌‌کند. دارایی‌ صندوق‌های سرمایه‌گذاری به واحدهای کوچکی تحت عنوان «واحد‌های سرمایه‌گذاری صندوق» تقسیم می‌شود و هر سرمایه‌گذار به نسبت مالکیت خود در واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق، در سود یا زیان آن شریک است.

یکی از انواع صندوق‌های سرمایه‌گذاری، صندوق های درآمد ثابت است که مناسب برای افرادی است که کمتر ریسک پذیر هستند. در واقع میزان ریسک‌پذیری این صندوق‌ها همانند ریسک‌پذیری در سپرده‌های بانکی است. با این تفاوت که سود پرداختی این نوع صندوق نسبت به سپرده‌های بانکی مقداری بیشتر است.

صندوق‌ها را می‌توان بر اساس نحوه معامله در ۲ دسته‌‌ی صندوق قابل معامله (ETF) و صندوق مبتنی بر صدور و ابطال قرار داد. برای سرمایه‌گذاری در هر یک از صندوق‌های صدور و ابطالی کافی است که سرمایه‌گذار به وب‌سایت اینترنتی صندوق مراجعه کند. سرمایه‌گذاری در این نوع صندوق‌ها نیاز به سرمایه بالایی ندارد.

همچنین برای شروع سرمایه‌گذاری در صندوق‌های قابل معامله نیز باید از طریق سامانه‌های معاملاتی کلیه کارگزاری‌های فعال در بورس اقدام کرد و صندوق را همانند سهام معامله کرد. حداقل سرمایه مورد نیاز برای سرمایه‌گذاری در این نوع صندوق نیز ۵۰۰ هزار تومان است.

سرمایه‌گذاری در طلا و سکه از طریق بورس

طلا همیشه یکی از گزینه‌های محبوب در میان اقشار مختلف بوده است. خرید فیزیکی طلا در بلند مدت می‌تواند تا حدی قدرت خرید شما را حفظ کند. اما معمولا خرید گرمی طلا مبالغ بالایی نیاز دارد. در خرید سکه به صورت فیزیکی حتما باید از طریق طلافروشی و صرافی‌های معتبر اقدام شود. از مهم‌ترین ریسک‌های این بازار می‌توان به خطر دزدیده شدن اشاره کرد. همچنین بایستی توجه داشت بازار طلا متاثر از بازار جهانی است و وقایع مرتبط ممکن است در قیمت طلا تاثیرگذار باشد.

جالب توجه است که از طریق بورس هم می‌توان گواهی سپرده سکه خریداری کرد. همچنین می‌توان در صندوق‌های مبتنی بر سکه طلا سرمایه‌گذاری انجام داد. این صندوق‌ها، سرمایه‌های جمع‌آوری شده از مشتریان را در گواهی سپرده سکه طلا و اوراق مبتنی بر سکه طلا سرمایه‌گذاری می‌کند. بزرگترین مزیت آن نیز عدم وجود نگرانی‌هایی مانند تقلبی بودن و احتمال سرقت است. ویژگی دیگر این صندوق‌ها قابلیت سرمایه‌گذاری با سرمایه‌های اندک است.

برای دریافت اطلاعات بیشتر درباره روش های سرمایه گذاری با پول کم، می‌توانید به وبسایت آموزش کارگزاری مفید مراجعه کنید. در این وبسایت بیش از ۱۲۰۰ مطلب در سه سطح «مبتدی»، «نیمه حرفه‌ای» و «حرفه‌ای» به همراه دوره‌های مختلف آموزشی ارائه شده است. به علاوه روزانه چندین کلاس آموزش بورس به صورت رایگان و غیر حضوری برگزاری می‌شود که می‌توانید از آن‌ها بهره‌مند شوید.

کارگزاری چطور درآمد کسب می‌کند؟

مشاوره رایگان

برای دریافت مشاوره در مورد چگونگی عضویت در صندوق و شرایط سبد های مختلف کافیست عدد 2 را به سامانه زیر پیامک کنید.

• 02191004770
• [email protected]
• تهران، خیابان بهشتی، پلاک 436، طبقه 4، واحد 15

خانه / اخبار بورس / ورود رسمی تامین سرمایه تمدن به صنعت کارگزاری و رونمایی پلتفرم

ورود رسمی تامین سرمایه تمدن به صنعت کارگزاری و رونمایی پلتفرم

در حاشیه نمایشگاه اینوکس ۲۰۲۲، بهنام محسنی مدیرعامل تامین سرمایه تمدن از ورود رسمی و حرفه ای به صنعت کارگزاری و همچنین عرضه دو محصول جدید خبر داد. محصول نخست پلتفرم معاملات آنلاین است و دیگر محصول در زمینه پرداخت الکترونیک با نام آی بی پی می باشد.

تامین سرمایه تمدن وارد صنعت کارگزاری شد

به گزارش سبدگردان هدف از بورس پرس، بهنام محسنی در حاشیه نمایشگاه اینوکس ۲۰۲۲ با اشاره به عرضه دو محصول جدید این گروه به نقدینه گفت: در این نمایشگاه دو محصول جدید رونمایی شد که محصول نخست پلتفرم معاملات آنلاین است که نسخه جدید آی بی تریدر محسوب می شود. تامین سرمایه تمدن بصورت رسمی و حرفه ای وارد حوزه صنعت کارگزاری شده و نسخه معاملات آنلاین را برای کاربران در نظر گرفته است.

وی افزود: محصول دیگر در زمینه پرداخت الکترونیک با نام آی بی پی است. صندوق های تحت مدیریت این شرکت هم از نظر حجم صندوق و هم از نظر تعداد سرمایه گذاران فعال در صندوق بزرگ ترین صندوق های سرمایه گذاری هستند و محصول جدید بستری امن برای ارتباط میان بازار پول و سرمایه از منظر پرداخت و صدور و ابطال واحدهای صندوق و هم از منظر تقسیم سود بصورت کاملا الکترونیک بین بانک و صندوق فراهم می کند. زمان پرداخت این فرآیند تحت بررسی های لازم انجام و به بانک ابلاغ می شود.

محسنی ادامه داد: در حوزه پلتفرم معاملات آنلاین “آی بی تریدر” برنامه ریزی مهم گروه تمدن در توسعه بر محور کارگزاری تامین سرمایه تمدن حرکت می کند و بر اساس عملکرد مطلوبی که گروه تمدن در گذشته به نمایش گذاشته و اعتماد جلب کرده این فضا فراهم شده که در حوزه های جدید نیز موفق باشد. هر دو محصول جدید عملیاتی شده و تحت استفاده است.

Compatible data.

Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipis scing elit, sed do eiusmod tempor incididunt ut labore et dolore magna aliqua.

enim ad minim veniam quis nostrud exercita ullamco laboris nisi ut aliquip ex ea commodo consequat.

• Pina & Associates Insurance
• Payment at Contingency
• Amount of Payment

Two Most-Cited Reason

Consectetur adipiscing elit, sed do eiusmod tempor incididunt ut labore dolore magna aliqua. enim ad minim veniam, quis nostrud exercitation ullamco laboris nisi ut aliquip ex commodo consequat. duis aute irure dolor in reprehenderit in voluptate.

پر سود ترین صندوق درآمد ثابت برای سرمایه گذاری کدام اند؟

رکنا اقتصادی: صندوق‌های سرمایه‌گذاری با اسامی مختلفی فعالیت می‌کنند. برای انتخاب بهترین آن‌ها باید به موارد مختلفی توجه کنید. بازدهی صندوق، ضامن نقدشوندگی، حداقل تعداد واحدهای سرمایه‌گذاری، دارایی‌های تحت مدیریت صندوق و… در انتخاب بهترین صندوق سرمایه گذاری تاثیر دارد. در ادامه برخی از ویژگی‌هایی که باید برای انتخاب صندوق در نظر بگیرید را بررسی کرده‌ایم.

به گزارش رکنا، این روزها بحث سرمایه‌گذاری در صندوق‌های سرمایه‌گذاری جذابیت زیادی برای علاقه مندان به حوزه سرمایه‌گذاری دارد. این نوع سرمایه‌گذاری به دلیل نقدشوندگی بالا، سود و بازده مناسب، امنیت سرمایه‌گذاری، عدم نیاز به دانش معامله گری در بازارهای مالی و . یکی از پرطرفدارترین روش‌های سرمایه‌گذاری محسوب می‌شود. در تعریف صندوق‌ سرمایه‌گذاری را می‌توان نوعی نهاد مالی برشمرد که دارایی افراد را برای سرمایه‌گذاری‌ در بازار‌های مختلف جذب می‌کند و به تناسب سرمایه هر فرد سود مناسب پرداخت می‌کند. برای انتخاب بهترین صندوق سرمایه گذاری باید ابتدا با انواع صندوق‌ها و نحوه فعالیت هر کدام آشنا شده و سپس به یادگیری روش انجام معاملات بپردازید. پس با ما تا انتهای مطلب همراه باشید.

برای این که بهترین صندوق‌های سرمایه‌گذاری را بشناسید، در قدم اول باید بدانید که با توجه به ترکیب دارایی، صندوق‌ها به انواع مختلفی تقسیم می‌شوند که اصلی‌ترین آن‌ها صندوق سرمایه‌گذاری در سهام، صندوق سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت و صندوق سرمایه‌گذاری مختلط هستند. در ادامه هر یک از این صندوق‌ها را بررسی کرده تا در نهایت به نحوه انتخاب بهترین صندوق‌ سرمایه‌ گذاری بپردازیم:

صندوق سرمایه گذاری در سهام

صندوق‌هایی که در این دسته قرار می‌گیرند، درصد زیادی از دارایی خود را در سهام سرمایه‌گذاری می‌کنند. از آنجایی که ریسک سرمایه‌گذاری در این صندوق‌ها بالاتر است، سرمایه‌گذاری در آن‌ها به افرادی توصیه می‌شود که ریسک‌پذیری بالایی دارند. در این صندوق‌ها حداقل سود تضمین شده‌ یا بازدهی بیشتر وجود ندارد.

صندوق سرمایه گذاری با درآمد ثابت

در صندوق سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت بیشتر دارایی‌ها روی اوراق مشارکت سرمایه‌گذاری می‌شوند. این صندوق‌ها مناسب افرادی است که اهل ریسک نبوده و در قبال آن انتظار سود تضمین شده‌ دارند. علاوه بر سود تضمینی و ثابت، نباید از نقدشوندگی بالای این دسته غافل شد. واحدهای صندوق سرمایه گذاری درآمد ثابت به نسبت دیگر صندوق‌ها با سرعت بیشتری به پول نقد تبدیل می‌شوند.

صندوق سرمایه‌ گذاری مختلط

شاید شما ترکیبی از دسته بندی صندوق‌های معرفی شده را برای سرمایه‌گذاری ترجیح دهید. به عبارتی از نظر ریسک چیزی بین سرمایه‌گذاری در صندوق‌‌های درآمد ثابت و سهامی. در این صورت باید صندوق‌‌های مختلط را انتخاب کنید. این صندوق‌‌ها درصد بیشتری از دارایی خود را در سهام سرمایه‌گذاری کرده و مابقی آن را نیز به اوراق با درآمد ثابت ( اوراق مشارکت و سپرده‌های بانکی ) اختصاص می‌دهند.

اولین گام برای انتخاب یک حوزه سرمایه گذاری یا بازار مالی خوب، کشف روحیات و میزان ریسک پذیری سرمایه‌گذار است. در بازارهای مالی ریسک و بازده رابطه‌ای مستقیم داشته و با ریسک بیشتر می‌توانید انتظار بازدهی بیشتر از سرمایه خود را داشته باشید. البته این به معنی این نیست که انتظار شما حتما برآورده شده و به سود مورد نظر می‌رسید. نکته دیگر این است که اگر به دنبال درآمد ثابت هستید، از آنجایی که صندوق‌های درآمد ثابت اغلب پرداخت سود ماهیانه دارند، باید به دنبال سرمایه‌گذاری در آن‌ها باشید. اگر در این دسته از سرمایه‌گذاران قرار می‌گیرید، پیشنهاد می‌کنیم که به دنبال صندوق‌های سهامی و مختلط نباشید.

چگونه باید در صندوق ها سرمایه گذاری کرد؟

تا به این جا در خصوص انواع صندوق‌ها صحبت کردیم. اما چگونه می‌توان واحدهای صندوق را معامله کرد؟ صندوق‌ها علاوه بر تنوع دارایی از نظر قابلیت معامله نیز به دو دسته صندوق قابل معامله در بورس و صندوق صدور و ابطالی تقسیم می‌شوند که هر کدام نحوه سرمایه‌گذاری متفاوتی دارند.

سرمایه گذاری در صندوقی که مبتنی بر صدور و ابطال است، خارج از بورس انجام می‌شود. در این شرایط شخص سرمایه‌گذار باید بعد از یافتن صندوق مناسب و مراجعه به سایت رسمی آن بر اساس دستورالعمل سرمایه‌گذاری که مختص آن صندوق است، برای سرمایه‌گذاری اقدام کند. در گذشته نیاز به مراجعه حضوری برای صدور و ابطال واحدهای صندوق بود. اما امروزه اغلب صندوق‌ها تمامی خدمات مربوطه، از جمله صدور و ابطال واحدها را به شکل غیرحضوری انجام می‌دهند.

برای سرمایه‌گذاری در صندوق‌های قابل معامله، باید در ساعت انجام معاملات بازار به سایت کارگزاری مراجعه کنید. بنابراین در قدم اول باید کد بورسی داشته تا با انتخاب یک کارگزاری تایید شده توسط سازمان بورس، امکان استفاده از پنل معاملاتی آن برایتان فراهم باشد. مانند خرید سهام شرکت‌ها در بورس با جست و جوی نماد صندوق می‌توانید اقدام به خرید و فروش واحدهای صندوق کنید. واحدهای صندوق درآمد ثابت از نوع قابل معامله در بورس یا ETF می‌تواند به راحتیِ معاملات سهام، در سامانه معاملات آنلاین کارگزاری‌ خرید و فروش شود. صندوق ETFعلاوه بر خرید و فروش سریع در بورس مزایای دیگری نیز دارد. هزینه کارمزد کم، سرمایه کم برای سرمایه‌گذاری، شفافیت مالی و معافیت مالیاتی از جمله مزایای اصلی صندوق‌های قابل معامله در بورس محسوب می‌شوند.

بهترین صندوق سرمایه‌ گذاری را چطور انتخاب کنیم؟

صندوق‌های سرمایه‌گذاری با اسامی مختلفی فعالیت می‌کنند. برای انتخاب بهترین آن‌ها باید به موارد مختلفی توجه کنید. بازدهی صندوق، ضامن نقدشوندگی، حداقل تعداد واحدهای سرمایه‌گذاری، دارایی‌های تحت مدیریت صندوق و… در انتخاب بهترین صندوق سرمایه گذاری تاثیر دارد. در ادامه برخی از ویژگی‌هایی که باید برای انتخاب صندوق در نظر بگیرید را بررسی کرده‌ایم. در نهایت می‌توانید با توجه به روحیات سرمایه‌گذاری، میزان ریسک‌پذیری، مقدار سرمایه و دیگر موارد مورد انتظار خود، بهترین صندوق را انتخاب کنید.

سابقه عملکرد صندوق

عملکرد صندوق در طول مدت فعالیت آن، برای انتخاب کمک زیادی به شما خواهد کرد. این اطلاعات و سوابق را می‌توانید در وب سایت رسمی هر صندوق‌ بررسی کنید. بررسی بازده می‌تواند در نگاه اجمالی عملکرد صندوق را به خوبی نمایش دهد. برای این که نگاهی عادلانه به عملکردها داشته باشید، در نگاه به سوابق صندوق باید فراز و فرودهای اقتصادی را نیز مد نظر قرار داده و بازده کسب شده را به تناسب آن در نظر بگیرید.

دارایی تحت مدیریت صندوق

میزان دارایی تحت مدیریت (AUM) ، نشان از اعتماد تعداد بیشتری از سرمایه‌گذاران به صندوق است. این مورد نیز یکی از معیارهای مهم برای بررسی بهترین صندوق سرمایه گذاری محسوب می‌شود. البته باید در نظر داشته باشید که هر چه میزان دارایی تحت مدیریت صندوق بیشتر باشد، مدیریت آن تخصصی‌تر شده و به مراتب سختتر خواهد بود. در این شرایط تیم مجرب و کاربلد می‌توانند به طور مناسبی دارایی‌های موجود در صندوق را مدیریت کنند.

ضریب بتا یکی دیگر از موارد با اهمیت در تعیین قدرت صندوق سرمایه گذاری است. این ضریب میزان تغییر ارزش دارایی‌های صندوق را نسبت به بازار نشان می‌دهد. با ضریب بتا امکان محاسبه ریسک صندوق ایجاد شده و درست به همین دلیل فاکتور مهمی برای انتخاب بهترین صندوق سرمایه گذاری محسوب می‌شود.

ضریب آلفا نیز با نشان دادن مقدار بازدهی مازاد یک صندوق نسبت به شاخص بازار، مانند ضریب بتا در تعیین ارزش سرمایه‌گذاری یک صندوق کاربرد دارد. ضریب آلفا تحت عنوان بازده فعال نیز شناخته می‌شود.

سپرده گذاری بانک بهتر است یا صندوق سرمایه گذاری؟

شاید در نگاه اول سرمایه‌گذاری در صندوق‌ها، به خصوص صندوق درآمد ثابت، مشابه با سرمایه گذاری در بانک به نظر برسد. با وجود این که بانک و صندوق‌های سرمایه گذاری درآمد ثابت سود پرداختی نزدیک به هم دارند، اما تفاوت‌هایی بین این دو مکان برای سرمایه‌گذاری وجود دارد که صندوق‌ها را بین علاقه‌مندان به حوزه سرمایه‌گذاری محبوبتر ساخته است.

درصد سودِ بیشتر در بانک برای حساب‌های بلندمدتی تعریف شده است. بنابراین اگر سرمایه‌گذار به هر دلیلی قبل از موعد تعیین شده قصد برداشت سرمایه خود را داشته باشد، قوانین سپرده بلندمدت را شکسته و سود خود را از دست خواهد داد. در صندوق‌ درآمد ثابت این امکان وجود دارد که در زمان نیاز با فروش واحدهای صندوق به سرعت بتوان به وجه نقد دسترسی پیدا کرد.

از دیگر مزایای صندوق‌های درآمد ثابت شفافیت مالی است. این صندوق‌ها به طور شفاف میزان سود یا نوسان موجود را به نمایش درآورده و عملکرد خود را به صورت هفتگی و وضعیت مالی را به صورت ماهانه و دوره‌ای در وب‌سایت خود برای آگاهی سرمایه‌گذاران انتشار می‌دهند. علاوه بر این، نظارت لحظه‌ای مدیران صندوق و کارشناسان سازمان بورس و اوراق برای ارزیابی و تحلیل اتفاقات صندوق وجود دارد که این به نوبه خود امنیت سرمایه‌گذاری کارگزاری چطور درآمد کسب می‌کند؟ را افزایش می‌دهد.

صندوق‌های سرمایه گذاری این روزها طرفداران زیادی پیدا کرده‌اند. تنوع بالا در ترکیب دارایی، هزینه کارمزد کم، سرمایه کم برای سرمایه‌گذاری، شفافیت مالی و . از جمله مزایای انتخاب این روش برای سرمایه‌گذاری است. انواع مختلف این صندوق‌ها امکان سرمایه‌گذاری برای افراد مختلف را فراهم می‌کند. سرمایه گذاری در صندوق‌ها برای سرمایه‌گذار دردسر کمتری دارد. به عبارتی از آن جا که یادگیری مهارت‌ها و تکنیک‌های معامله‌گری در بازارهای مالی نیاز به صرف زمان دارد، صندوق‌های سرمایه‌گذاری می‌توانند بهترین انتخاب برای سرمایه‌گذاران باشند. البته در این راه باید با توجه به روحیات سرمایه‌گذاری و سطح ریسک پذیری خود نسبت به انتخاب بهترین صندوق سرمایه گذاری اقدام کنید.

چرا بورس برخلاف انتظار همچنان نزولی است؟

به گزارش جهان نيوز به نقل از روزنامه دنیای اقتصاد، اما برخلاف انتظارات هر روز شاهد خروج سرمایه‌های حقیقی از گردونه معاملات سهام و افت بیشتر قیمت‌ها هستیم. دلیل بروز چنین اتفاقی را اما شاید تنها در اقتصاد رفتاری بتوان جست‌وجو کرد. فارغ از متغیرهای اثرگذار و میزان واکنش بورس‌بازان به آنها، آنچه مشخص است اینکه چسبندگی رفتاری فعالان بورسی و ترس از زیان بیشتر مانع جدی چرخش مسیر بازار سهام است.

بازار سهام در اولین روز از هفته دوم آبان‌ماه عملکردی ضعیف از خود به نمایش گذاشت. در این روز افت ۳۱/ ۱ درصدی شاخص بورس و بیشتر فرو رفتن آن در کانال یک میلیون و ۳۰۰‌هزار واحدی دقیقا خلاف‌انتظار معامله‌گران و حتی تحلیلگران بورسی بود. همه اعم از سهامداران و تحلیلگران از ارزندگی بازار و نسبت‌های پایین قیمت به درآمد شرکت‌ها سخن می‌گویند و نسبت به آینده بازار اظهار امیدواری می‌کنند، اما برخلاف انتظارات هر روز شاهد خروج سرمایه‌های حقیقی از گردونه معاملات سهام و افت بیشتر قیمت‌ها هستیم.

دلیل بروز چنین اتفاقی چیست؟ به‌نظر می‌رسد نامشخص بودن مسیر تحولات سیاسی و اقتصادی بیشترین نقش را در رفتار این روزهای بورس‌بازان دارد. برخی نسبت به آینده برجام خوش‌بین بوده و آن را عامل کاهش نرخ دلار می‌دانند و برخی دیگر آینده‌ مثبتی برای مذاکرات هسته‌ای متصور نیستند، اما هر دو گروه یک واکنش یکسان نشان می‌دهند. یا در نقش فروشنده ظاهر شده یا از معامله سهام دست کشیده و در انتظار یک فرصت مناسب نشسته‌اند. موضوعی که خود را در مقادیر نازل حجم و ارزش دادوستدهای روزانه نشان می‌دهد. در این میان بیش‌واکنشی به مولفه‌های مختلف از دلار آزاد تا بهره بین‌بانکی و اوراق فروشی دولت نیز هیزم آتش هیجانات بورس‌بازان است.

به هر روی آنچه مشخص است چسبندگی رفتاری کارگزاری چطور درآمد کسب می‌کند؟ فعالان بورسی و ترس از زیان بیشتر مانع جدی چرخش مسیر بازار سهام است؛ به‌عبارتی حال و روز این روزهای بورسی تهران دقیقا این نقل‌قول معروف وارن بافت، سرمایه‌گذار افسانه‌ای است: «مهم نیست که یک سهم چقدر ارزان است، مهم این است که تا چه زمان ارزان می‌ماند!»

شاید با همین استدلال بود که در روز شنبه ۶۸۱میلیارد تومان دیگر از پول سرمایه‌گذاران حقیقی از بازار خارج شد تا به این ترتیب خالص خرید حقیقی در بورس نسبت به میانگین ۳۰ روز معاملاتی اخیر بیش از دوبرابر رشد کند. تمامی این تحولات نشان از آن دارد که با پیچیده‌تر شدن مذاکرات احیای برجام به‌نحوی‌که بتواند ریسک انتظاری را در اقتصاد کاهش دهد، ممکن است شاهد افزایش عرضه در بازار سهام باشیم.

بورس لاغر می‌شود
همان‌طور که اشاره شد دادوستدهای روز شنبه در حالی خاتمه یافت که ۶۸۱‌میلیارد تومان از پول سرمایه‌گذاران حقیقی از جریان معاملات بورس خارج شد. نگارنده به دلیل شفاف‌نبودن اطلاعات ارائه‌شده از سوی تارنمای رسمی بورس نمی‌تواند به‌درستی مشخص کند که چه میزان از این پول در حساب کارگزاری‌ها رسوب می‌کند یا در صندوق‌های سرمایه‌گذاری خواهد رفت اما آنچه که مسلم است اینکه مبلغ یادشده اختلاف بسیار زیادی با میانگین روزانه یک‌ماه اخیر (۳۱۵میلیارد تومان) دارد. این افزایش دوبرابری نسبت به میانگین حکایت از آن دارد که در حال‌حاضر به‌رغم خوش‌بینی بسیاری از تحلیلگران درباره ارزندگی سهام، آنچه که در عمل اتفاق می‌افتد، کوچ بدون مقصد سرمایه‌گذاران به بیرون از چرخه داد و ستدهای بورسی است. در روزهای گذشته شاهد آن بودیم که با افزایش این کوچ بخشی از دارایی سهامداران به آورده صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل‌معامله تبدیل می‌شود، با این حال بخش بزرگی از این دارایی‌ها به دلیل وضعیت سرگردانی که در تمامی بازارهای کشور وجود دارد احتمالا به صورت نقد باقی‌مانده است.

چسبندگی ترس
بیراه نیست اگر بگوییم که ترس از افتادن در دام زیان بیشتر، سبب شد تا با رسیدن شاخص بورس به سطح یک‌میلیون و ۵۸۰‌هزار واحد سرمایه‌گذاران سهام خود را نقد کنند و به انتظار رسیدن روزهایی کم‌ابهام‌تر در بازار سرمایه بنشینند. همان‌طور که در گزارش‌های پیشین مورد بررسی قرار گرفت فراز و فرود قیمت دلار در طول ماه‌های اخیر سبب‌شده تا بازار سرمایه به‌عنوان یکی از اثرپذیرترین بازارهای کشور از نرخ ارز تمامی آنچه که بر قیمت دلار تاثیر می‌گذارد را به دقت مورد توجه قرار دهد، از این‌رو بورس تهران در شرایطی هفته‌های اخیر را سپری کرده که نامشخص‌بودن آینده برجام به نوعی احتیاط در تمامی بازارها انجامیده است.

در حال‌حاضر تمامی سرمایه‌گذاران فارغ از اینکه در چه بازار سرمایه‌گذاری می‌کنند بر این باور هستند که با نزدیک شدن به توافق بر سر آینده برنامه اتمی، ایران می‌تواند منابع ارزی خود را دوباره به‌دست بیاورد و با افزایش عرضه ارز نسبت به تقاضای موجود شاهد کاهش قیمت‌ها در اقتصاد کشور باشد. بر این مبنا انتظار بازارها این است که با احیای برجام تمامی دارایی‌هایی که ارزش آنها بر مبنای قیمت دلار محاسبه می‌شود با افت قیمت جدی مواجه شوند. این مهم در کنار ترس از ریسمان سیاه و سفید بورس سبب شده تا شاهد ضعف جدی تقاضا در بازار سهام باشیم. در واقع آنچه که سرمایه‌گذاران را در طول هفته‌های اخیر بسیار برآشفته، احتمال نزدیک‌شدن به یک توافق است که می‌تواند بر قیمت دلار در بازار ارز فشار وارد کند. به همین دلیل است که هر نوع نوسانی در بازار آزاد ارز در بازار سرمایه با بیش‌واکنشی بورس‌بازان مواجه شده و بر عرضه و تقاضای سهام سریعا اثر می‌گذارد. این بیش‌واکنشی در موارد دیگری همچون نرخ بهره بین بانکی و نرخ اوراق دولتی نیز مشاهده می‌شود.

به‌عبارتی ساده‌تر معامله‌گران خرد این روزهای تالار شیشه‌ای را می‌توان در دو گروه جای داد. برخی از حقیقی‌ها در ۱۵‌ماه اصلاحی اخیر سهام خود را نقد کرده‌اند. برخی با پارک‌کردن این سرمایه در کف حساب کارگزاری یا صندوق‌ها منتظر فرصتی مناسب برای ورود می‌گردند (خریدار نمی‌شوند تا زمانی‌که کاملا مطمئن شوند) و برخی دیگر راهی بازارهای موازی شده‌اند (با توجه به وضعیت دیگر بازارها به‌نظر می‌رسد مجددا در شرایط مناسب سر از بازار سهام درآورند)‌.

گروهی دیگر از فعالان حقیقی که البته چندان پرتعداد نیستند، هنوز دست به ماشه فروش نبرده اما در صورت تداوم شرایط ممکن است به جرگه فروشندگان بپیوندند. در مجموع آنچه مشخص است حتی در صورت افزوده‌نشدن بر میزان فروشندگان، اما نقطه‌ ضعف این روزهای تالار شیشه‌ای فقر تقاضا است. عاملی که سبب شده تا با وجود پشتوانه‌های بنیادی و نموداری اما شاهد بازگشت پایدار قیمت‌ها نباشیم.

فراموش نکنیم در حال‌حاضر برای تعداد زیادی از فعالان بازارها به‌ویژه آنهایی که از ۱۵‌ماه گذشته تاکنون همچنان در ورطه زیان مانده‌اند، قبول زیان بیشتر، بسیار سخت‌تر از میل به کسب سودی محدود آن‌هم با احتمالی ‌اندک است.

قمار فاجعه بار گلدمن ساکس در وال استریت!

چه اندازه می تواند سخت باشد؟ گلدمن ساکس قرار است از تیزبین ترین ذهن ها در امور مالی استفاده کند. معامله گران در طرف دیگر معامله به شدت ترسیده اند. روسا برای مشاوره نزد بانکداران می آیند. سرمایه گذاران به تک تک کلمات تحلیل گران توجه می کنند. در سال ۲۰۱۶، زمانی که گلدمن کسب و کار مصرف کننده را راه اندازی کرد، به نظر می رسید که این اربابان جهان زمانی بر کسب و کار وام دادن به مردم عادی مسلط شوند. اما اکنون واضح است – پس از اینکه سومین تغییر در تقریبا همین چند سال اخیر در هجدهم اکتبر اعلام شد – که گلدمن باید در وال استریت می ماند.

اقتصادآنلاین – اکرم شعبانی؛ به گزارش اکونومیست، با چرخش چرخه اقتصادی، سود در بانک های بزرگ کاهش می یابد. نرخ های بهره بالا درآمدهای پرمنفعت بانک های سرمایه گذاری را از بین می برد و بر مصرف‌کنندگان فشار وارد می کند. در سه ماهه سوم، در مقایسه با مدت مشابه سال قبل، درآمد خالص در جی پی مورگان چیس ۱۷ درصد، در سیتی ۲۵ درصد، در مورگان استنلی ۲۹ درصد و در گلدمن ۴۳ درصد کاهش یافت. این تا حدی نشان دهنده تسلط این موضوع بر مشاغلی مانند کارگزاری چطور درآمد کسب می‌کند؟ بانکداری سرمایه‌گذاری است که به شدت کند شده است. اما همچنین به این دلیل است که بدون آن سودهای کلان در معاملات و بانکداری سرمایه‌گذاری که حواس سهامداران را منحرف کند، چرخش در چرخه اعتباری نشان می‌دهد که گلدمن در مورد وام‌دهی مصرف کننده چه اندازه بد عمل می‌کند.

بانک مصرف کننده آن در سال ۲۰۱۶ توسط لوید بلنکفین رییس پیشین گلدمن، با حساب پس انداز به نام مارکوس که به نام بنیان‌گذار شرکت نامگذاری شده بود، راه اندازی شد. سپس یک حرکت تهاجمی‌تر به سمت وام‌دهی مصرف کننده – به رهبری دیوید سولومون رییس فعلی شرکت – با کارت اعتباری ارائه شده در مشارکت با اپل دنبال شد. مقایسه با کسب و کار وام‌دهی جی پی مورگان نشان می‌دهد که چه اندازه گلدمن عقب است. دفتر وام گلدمن یک ششم رقیبش است، دفتر وام مصرفی آن یک نهم است و شرکت‌های نسبتا بیشتری برای ضررهای اعتباری در سه ماهه سوم کنار گذاشته است. گلدمن پیش‌بینی می‌کند که ۱۳درصد از وام‌های کارت اعتباری و اقساطی مصرفی خود را از دست بدهد. جی‌پی‌مورگان انتظار دارد تنها ۶ درصد متضرر شود.

این تجدید ساختار، بانک مصرف کننده گلدمن را تجزیه خواهد کرد؛ محصولات ثروت و پس‌انداز مصرف کنندگان را در بازوی مدیریت دارایی جمع‌آوری ترکیب می کند و وام‌دهندگان را به یک کسب و کار جدید «پلتفرم‌ها» متصل می‌کند، جایی که آنها در کنار بانکداری تجاری و عمده فروشی خواهند نشست. این ممکن است به پنهان کردن برخی از مشکلات بانک مصرف کننده کمک کند. این تغییر ساختار، کسب‌وکارهای بانک سرمایه‌گذاری و معاملات بنگاه را نیز در برمی‌گیرد که باید مقایسه عملکرد گلدمن در کسب‌وکارهای وال استریت با رقبای آن، مانند مورگان استنلی یا جی‌پی‌مورگان که خود را به این ترتیب سازماندهی می‌کنند، برای سهامداران آسان‌تر کند.

با این حال، حتی در یک مقایسه گسترده‌تر، امروزه گلدمن کمتر مورد توجه است. از سال ۲۰۱۹، زمانی که گلدمن بر بانک مصرف کننده خود تمرکز کرده، مورگان استنلی پیشنهاد مدیریت دارایی خود را دو برابر کرده است. این منجر به ادغام شرکت مدیریت دارایی ایتون ونس و کارگزاری خرده فروشی ای‌ترید شده است. همانطور که در نمودار زیر مشخص است، نگاهی گذرا به ارزش بازار تنها چیزی است که برای تشخیص اینکه کدام استراتژی توسط سرمایه‌گذاران ترجیح داده می‌شود، لازم است.

(نمودار ارزش بازار گلدمن در مقابل مورگان استنلی به میلیارد دلار)

در سال ۲۰۱۹، هاریت تالوار، رییس وقت مصرف کننده گلدمن قرار بود تا از جولیان سالزبری یکی از پردرآمدترین بانک‌های سرمایه‌گذاری به دلیل «ایجاد تمام پولی که ما هزینه می‌کنیم»، «قدردانی» کند. این جوک در همان زمان هم به شدت خنده آور بود. اگرچه اکنون از میزان جوک بودن آن کاسته شده است اما حداقل رقبای گلدمن به آن می‌خندند.