نحوه تغییر روند بازار گاوی به خرسی

پیش بینی میکنم که بیت کوین در آینده نزدیک هم مجددا درگیر وضعیت نزولی شود. من حدس میزنم که این دارایی نرخ 8000 دلاری را هم تجربه کند.

بازار گاوی چیست ؛ معرفی یکی از پرکاربرد‌ترین اصطلاحات بازار ارزهای دیجیتال

اگر بازارهای مالی، مخصوصا بازار ارزهای دیجیتال را دنبال کرده باشید، حتما به اصطلاح وضعیت گاوی یا خرسی بازار زیاد برخورد کرده‌اید. منظور از یک بازار گاوی چیست و چه زمان‌هایی این اصطلاح به‌کار برده می‌شود؟

روند بازار یا به اصطلاح دقیق‌تر، ترندهای بازار (Market Trends)، یکی از مهم‌ترین جنبه‌های اساسی بازارهای مالی هستند. در بازارهای مالی این امکان وجود دارد که بنا به جهتی که یک تجارت یا یک دارایی حرکت می‌کند، گرایش بازار را به صورت یک جهت کلی تعریف کنیم. ترندهای بازار، از جمله شاخصه‌هایی هستند که چه توسط تحلیل‌های تکنلیکال و چه توسط تحلیل‌های فاندامنتال تحت نظر گرفته می‌شوند.

زمانی که یک بازار به حالت گاوی نحوه تغییر روند بازار گاوی به خرسی تبدیل می‌شود، بخش بزرگی از بازار رونق قابل توجهی پیدا می‌کند و می‌توان با راحت‌ترین داد و ستد‌ها و استراتژی‌های سرمایه‌گذاری، پول خوبی به جیب زد. حتی بی‌تجربه‌ترین تریدرها هم می‌توانند استفاده خوبی از یک وضعیت گاوی بازار داشته باشند. بنابراین بسیار مهم است که با چگونگی شکل‌گیری و حرکت یک وضعیت گاوی آشنا شویم.

بازار گاوی چیست

یک بازار گاوی (Bull Market یا Bull Run) به وضعیت یک بازار مالی که در آن قیمت‌ها رو به افزایش هستند گفته می‌شود. اصطلاح بازار گاوی معمولا در بازارهای سهام مورد استفاده قرار می‌گیرد. هر چند، این اصطلاح برای اکثر بازارهای مالی کاربرد دارد. از جمله آن‌ها می‌توان به بازار فارکس (بازار تبادل ارز خارجی)، اوراق قرضه، کالاهای اقتصادی، املاک و ارزهای دیجیتال اشاره کرد. نه فقط یک بازار، بلکه شرایط گاوی ممکن است برای یک ارز واحد مانند بیت کوین، اتریوم یا حتی توکن‌های دیجیتال هم مورد استفاده قرار بگیرد.

معمولا در خبرهای بازار وال استریت اصطلاحات Bullish (گاوی) و Bearish (خرسی) را شنیده‌اید. وقتی یک تریدر می‌گوید آن‌ها در یک بازار گاوی هستند، به این معنی است که آن‌ها انتظار افزایش قیمت‌ها را دارند. وقتی می‌گویند در یک بازار خرسی قرار دارند، به این معنی کاهش پیدا کردن قیمت‌هاست.

ترند قیمت بازار بیت کوین از سال ۲۰۱۰ تا ۲۰۲۰

البته وقتی چنین اصطلاحاتی را شنیده‌اید، به این معنی نیست که همین حالا بازار در شرایط گاوی یا خرسی قرار دارد. ممکن است این اصطلاح در تحلیل‌ها و پیشبینی‌ها هم مورد استفاده قرار بگیرد. به این معنی که تریدرها و تحلیلگران انتظار دارند که در آینده دور یا نزدیک، بازار به حالت خرسی یا گاوی تبدیل شود.

گفتن این نکته هم خالی از لطف نیست که وقتی یک بازار در حالت گاوی قرار دارد یا قیمت‌ها رو به افزایش هستند، به این معنی نیست که قیمت‌ها سقوط نمی‌کنند یا شکننده نخواهند بود. به همین دلیل است که بسیاری از تریدرهای حرفه‌ای، صبر می‌کنند تا وضعیت گاوی بازار به ثبات یا بازه زمانی طولانی‌تری برسد. یک شرایط گاوی ممکن است دارای سقوط‌ و ایستادگی موقت هم باشد.

برجسته‌ترین وضعیت گاوی تاریخ بازارهای مالی

بنابراین تعریف یک بازار گاوی، بسته به بازه زمانی که در آن قرار داریم تعریف می‌شود. وقتی صحبت از یک بازار گاوی می‌شود، ممکن است منظور یک قاب زمانی چند ماهه یا چند ساله باشد. هر چقدر که این بازه زمانی بیشتر باشد، نوسانات بیشتری هم خواهیم داشت.

در طول تاریخ، برخی از به یادماندنی‌ترین بازارهای گاوی از سوی بازار سهام رقم خورده‌اند. جایی که در آن قیمت سهام و شاخص بازار سهام مانند Nasdaq 100 بی‌توقف در حال صعود بوده است. تا جایی که به دنیای اقتصاد مربوط است، همیشه امواج ریز و درشتی بین بازار گاوی و خرسی وجود داشته است. برخی از این چرخه‌های اقتصادی ممکن است سال‌ها یا حتی دهه‌ها هم طول بکشد.

حتی برخی‌ها باور دارند که ما پس از بحران اقتصادی سال ۲۰۰۸ تا همین شیوع ویروس کرونا در سال ۲۰۲۰، در یک بازار گاوی بسیار بلند مدت قرار داشته‌ایم که به بلند‌ترین بازار گاوی تاریخ مشهور شده است. این مسئله شاید درست باشد و شاید هم غلط. همانطور که گفتیم، بازارهای گاوی بلند مدت کاملا بستگی به دیدگاه و شرایط یک بازار دارند.

آیا بیت کوین در یک بازار گاوی قرار دارد؟

با این حال، بگذارید نگاهی به یکی از عملکردهای طولانی مدت میانگین صنعتی داو جونز (Dow Jones Industrial Average) بندازیم. در نمودار زیر اساسا شاهد یکی از بزرگ‌ترین بازارهای گاوی قرن هستیم. می‌توان شاهد برخی دوره‌های کاهشی هم در این نمودار بود. مثلا در سال ۱۹۲۹ یا ۲۰۰۸ سقوط‌های موقتی را شاهد بوده‌ایم. اما با این حال روند بازار دائما رو به بالا بوده است.

عملکرد میانگین صنعتی داو جونز از سال ۱۹۱۵

برخی‌ها باور دارند که دقیقا همین روند بازار را می‌توان برای بیت کوین هم مشاهده کرد. اما ما واقعا نمی‌توانیم بگوییم که چه زمانی بیت کوین وارد یک بازار گاوی چندین و چند ساله خواهد شد. همچنین خالی از لطف نیست که بگوییم اکثر ارزهای دیجیتال یا به اصطلاح دقیق‌تر آلت کوین‌ها، احتمالا هرگز چنین روند قیمتی را تجربه نخواهند کرد. بنابراین باید در خصوص سرمایه‌گذاری‌تان بسیار دقت کنید.

تفاوت میان بازار خرسی و بازار گاوی چیست

یکی از سوالات متداول در بین تازه‌واردان صنعت ارزهای دیجیتال و به کل دنیای اقتصاد، این است که تفاوت میان بازار خرسی و بازار گاوی چیست و چطور می‌توان تفاوت بین آن‌ها را پیدا کرد. بازار خرسی و گاوی، ۲ مفهوم مخالف یکدیگر هستند. بنابراین تشخیص تفاوت میان آن‌ها کار سختی نیست. در بازار گاوی، قیمت‌ها به‌طور مداوم رو به افزایش هستند، در حالی که قیمت‌ها در بازار خرسی دائما رو به پایین حرکت می‌کنند.

تفاوت میان این ۲ وضعیت بازار، به تریدرها برای انجام بهترین معاملات کمک شایانی کرده است. در یک بازار گاوی، تریدرها و سرمایه‌گذاران به طور کلی می‌خواهند تا یک سرمایه‌گذاری بلند مدت انجام دهند. به این معنی که این افراد ارز دیجیتال خود را به امید یک بازار گاوی بلند مدت آن قدر نگه می‌دارند تا قیمت آن نسبت به زمانی که دارایی خود را خریداری کرده‌اند، بسیار افزایش پیدا کند. با این کار یک سود فوق‌العاده به جیب می‌زنند. برعکس، زمانی که یک بازار خرسی است، این افراد می‌خواهند سریع‌تر دارایی خود را به فروش برسانند تا به پول نقد برسند. چرا که دوست ندارند سرمایه‌ای را نگه دارند که ارزش آن در حال کاهش است.

برخی از تریدرها و سرمایه‌گذاران، با انجام تحلیل‌ها و مطالعات زیاد، سعی می‌کنند تا قیمت و وضعیت بازار ارز دیجیتال را پیشبینی کنند. شما هم برای این که بتوانید وضعیت گاوی یا خرسی بازار را پیشبینی کنید، مهم است که با انواع و اقسام تحلیل‌های فاندامنتال و تکنیکال آشنا باشید.

معامله‌گران چطور می‌توانند از بازار گاوی سود ببرند؟

ایده اصلی معاملات در بازارهای گاوی ساده است. قیمت‌ها روند صعودی دارند، بنابراین سرمایه‌گذاری بلند مدت یک استراتژی معقول است. در شرایط بازار گاوی، مردم بیشتر ارز دیجیتال را می‌خرند و نمی‌فروشند. به همین دلیل عرضه در بازار کاهش پیدا می‌کند و قیمت‌ها دائما بالاتر می‌رود.

یک جمله جالب در خصوص شرایط بازار وجود دارد:

ترند بازار دوست شماست تا این که به دشمن‌تان تبدیل شود.

این حرف به این معنی است که باید به عنوان نحوه تغییر روند بازار گاوی به خرسی یک تریدر، در جهت ترند بازار حرکت کنید. در عین حال باید در نظر داشته باشید که هیچ ترندی تا ابد ادامه پیدا نمی‌کند و یک استراتژی ممکن است برای یک ترند جواب دهد و برای یک ترند دیگر کاربرد نداشته باشد. بازار همیشه در حال تغییر است و هر اتفاقی ممکن است در آن رخ دهد؛ مخصوصا وقتی صحبت از بازار ارزهای دیجیتال باشد.

برای مثال پس از شیوع ویروس کرونا، بازارهای گاوی که چندین و چند سال ادامه داشتند، فقط در چند هفته به زانو درآمدند.

البته باید در نظر داشته باشید که هر سرمایه‌گذار و معامله‌گری، دلایل خود را برای فعالیت‌هایش در یک بازار گاوی دارد. ممکن با وجود افزایش قیمت قابل توجه یک ارز، سرمایه‌گذار باز هم دست به فروش دارایی خود بزند. اما معمولا این افراد، تریدرها و سرمایه‌گذاران حرفه‌ای هستند که با استراتژی خود به موفقیت می‌رسند.

نتیجه

در این مطلب در خصوص این که یک بازار گاوی چیست و چطور تریدرها می‌توانند در آن موفق شوند صحبت کردیم. اما به طور کلی، یکی از ساده‌ترین استراتژی‌های معاملات در هر بازای این است که مسیر کلی یک ترند را دنبال کنید.

بنابراین، هنگامی که بازار گاوی باشد، موقعیت‌های خوبی هم برای معامله وجود دارد، حتی اگر یک معامله‌گر تازه‌ کار یا سرمایه‌گذار بی‌تجربه باشید. هرچند، فراموش نکنید که همیشه باید مدیریت ریسک داشته باشید، یاد بگیرید تا جای ممکن از اشتباهات اجتناب کنید و اجازه ندهید احساسات در معاملات‌تان دخالتی داشته باشند.

آیا با بازار گاوی آشنایی دارید؟ تجارب خود در خصوص ترندهای بازار را با کوین نیک به اشتراک بگذارید.

به عقیده برخی کارشناسان اقتصادی بازار خرسی وضعیت مناسبی است

تقریبا یک سالی است که ارز های دیجیتال حال و روز خوبی را در دنیای مالی سپری نمیکنند. این دارایی ها به دلیل فشاری که در این چند وقت متحمل شده اند. به عقیده گروهی از سرمایه گذاران حوزه مالی دیجیتال این بازار خرسی که بر دارایی های دیجیتال سایه افکنده مطلوب است.

صبح روز گذشته، برتراند پرز (Bertrand Perez)به عنوان یکی از فعالان وب 3 در عنوانی گفت که اصلاحات بازار عاملی مهم و تاثیر گذار در حذف پلتفرم هایی است که کیفیت پایینی در بازار دیجیتال دارند. همین موضوع یک قانونی است که که دارایی های دیجیتال برای پلتفرم ها فراهم کرده است. که باعث میشود هر پلتفرم مالی که پا به خانواده کریپتو کارنسی میگذارد از خود ساختاری مطلوب و کاربردی به جای بگذارد. در غیر این صورت در جریان اصلاحات بازار از میدان به در میشود.

در ادامه

برد گارلینگ هاوس (Brad Garlinghouse)، در سمت مدیر عامل دارایی ریپل به خطاب به سرمایه گذاران دارایی های دیجیتال گفت که با این که در چند وقت اخیر شاهد سقوط ارز های دیجیتال بودیم. اما با رویداد های اخیر دارایی های دیجیتال را قضاوت نکنند. و عملکرد این چند وقت را مبنای کارکرد و کاربرد این دارایی ها ندانند. وی معتقد است، با این که دارایی ها دیجیتال بازاری پر نوسان است. اما در روند های صعودی بازدهی خوب و سودرسانی بالایی دارند.

با نگاهی به عملکرد بازار مالی و ارز های دیجیتال بعد از این که دارایی های دیجیتال تا سقف 3 تریلیون دلاری بالا میرود در اوایل ماه نوامبر 2021 یعنی تقریبا اواسط ماه آبان سال 1400، نرخ سرمایه گذاری در این بخش به اندازه 1/18 تریلیون دلار کاهش ارزش در این بخش مشاهده میشود. هم اکنون بیت کوین به عنوان ارز برتر جدول رده بندی کریپتوکارنسی امروز روز خوبی نداشت و به اندازه 28.336 دلار افت را تجربه کرد.

عملکرد ارز های دیجیتال در بازار خرسی

هم اکنون دارایی های دیجیتال در پایین ترین حد ارزشی خود هستند. اما این اولین باری نیست که ارز های دیجیتال در این وضعیت قرار میگیرند. با نگاهی به سابقه دارایی های دیجیتال در سیکل نزولی سابق هم ارز های دیجیتال به همین منوال عمل کردند. و داده ها روند احساسات بازار را مشابه وضعیت الان روایت میکنند. از این رو بسیاری از مفسران و تحلیل گران بازار مالی کنونی را مشابه قبلی میدانند. و به دنبال رخداد های مشابه دیگر هستند.

اسکات مینرد (Scott Minerd)، مدیر ارشد اجرایی Guggenheim در خصوص ارز های دیجیتال و روند آن گفت:

پیش بینی میکنم که بیت کوین در آینده نزدیک هم مجددا درگیر وضعیت نزولی شود. من حدس میزنم که این دارایی نرخ 8000 دلاری را هم تجربه کند.

و در ادامه آنتونی اسکاراموش (Anthony Scaramouch) روند بیت کوین و افت ارزش این دارایی را تا حد 18000 دلاری پیش بینی کرد.

بازار گاوی چیست؟

روند بازار (Market trends) از اساسی ترین جنبه های بازارهای مالی است. در کل می توان روند بازار را به عنوان جهت کلی که یک دارایی یا یک بازار در حال حرکت است تعریف کرد. بدین ترتیب ، تحلیل گران فنی و تحلیل گران بنیادی روند بازار را از نزدیک مشاهده می کنند.

بازارهای گاوی نسبت به تجارت بسیار ساده هستند ، زیرا می توانند آسانترین استراتژی های تجارت و سرمایه گذاری را فراهم کنند. حتی معامله گران بی تجربه نیز ممکن است در شرایط مطلوب بازار گاوی خوب عمل کنند. با این اوصاف ، درک چگونگی حرکت بازارها در چرخه ها نیز بسیار مهم است.

در این مقاله سعی شده است تا همه چیزهایی که نیاز است که در مورد بازارهای گاوی بدانید و اینکه تریدرها چگونه می توانند از بازار گاوی استفاده کنند، گفته شود.

بازار گاوی (یا گاو نر) وضعیتی از بازار مالی است که در آن قیمت ها در حال افزایش هستند. اصطلاح بازار گاوی اغلب در متن بازار سهام استفاده می شود. با این حال ، می توان از آن در هر بازار مالی – از جمله فارکس ، اوراق قرضه ، کالاها ، املاک و مستغلات و ارزهای رمزپایه استفاده کرد. علاوه بر این ، یک بازار گاوی ممکن است به دارایی خاصی مانند بیت کوین ، اتریوم یا BNB نیز اشاره داشته باشد. حتی می تواند به بخشی مانند توکن های سودمند ، سکه های حریم خصوصی یا سهام بیوتکنولوژی اشاره داشته باشد.

ممکن است شنیده باشید تریدرهای وال استریت از اصطلاحات “صعودی” و “نزولی” استفاده می کنند. بطوریکه وقتی یک تریدر می گوید در یک بازار صعودی هستند ، به این معنی است که آنها انتظار دارند قیمت ها افزایش یابد. وقتی نزولی داشته باشند ، انتظار دارند قیمت ها کاهش یابد.

صعودی بودن اغلب می تواند به معنای طولانی بودن بازار باشد ، گرچه لزوماً اینگونه نیست. صعودی بودن لزوماً به معنای وجود فرصت ترید طولانی در حال حاضر نیست ، می توان این مطلب را چنین تعبیر کرد که در حال افزایش قیمت ها هستیم و یا اینکه انتظار می رود قیمت ها افزایش یابد.

همچنین لازم به ذکر است که بازار گاوی به معنی افت یا نوسان قیمت ها نیست. به همین دلیل در نظر گرفتن بازارهای گاوی در بازه های زمانی بزرگتر منطقی تر است. به این معنا ، بازارهای گاوی حاوی دوره های افت یا ادغام بدون شکسته شدن روند عمده بازار هستند. نگاهی به نمودار بیت کوین در زیر بیندازید. در حالی که دوره های افول وجود دارد و چند مورد از سقوط های شدید بازار وجود دارد ، این بازار از بدو تاسیس تاکنون در یک روند صعودی بزرگ قرار دارد.

بنابراین ، از این لحاظ ، تعریف بازار گاوی به این بستگی دارد که در چه بازه زمانی صحبت می کنیم. به طور کلی ، وقتی از اصطلاح بازار گاو ی استفاده می کنیم ، در مورد یک بازه زمانی چند ماهه یا سالانه صحبت می کنیم. همانند سایر تکنیک های تجزیه و تحلیل بازار ، روندهای بالاتر در چارچوب زمانی اعتبار بیشتری نسبت به روندهای چارچوب زمانی کمتر دارند.

به همین ترتیب ، ممکن است دوره های طولانی مدت افول در بازار گاوی نرخی با بازه زمانی طولانی وجود داشته باشد. این حرکات متضاد روند قیمتی به خصوص ناپایدار بدنامی دارد – اگرچه این می تواند بسیار متفاوت باشد.

نمونه هایی از بازار گاوی

برخی از معروف ترین نمونه های بازار گاوی از بورس اوراق بهادار تهیه شده است. زمان هایی است که قیمت سهام نحوه تغییر روند بازار گاوی به خرسی و شاخص های بازار (مانند Nasdaq 100) به طور مداوم در حال افزایش هستند.

تا آنجا که به اقتصاد جهانی مربوط می شود ، این بازار بین بازارهای گاو و خرس در نوسان است. این چرخه های اقتصادی می توانند سالها ، حتی دهه ها به طول انجامد برخی می گویند که بازار گاوی پس از شروع بحران مالی ۲۰۰۸ و تا زمان شیوع ویروس کرونا “طولانی ترین بازار گاو در طول تاریخ” بود. در اینجا امکان صحیح بودن یا نادرست بود مطلب وجود دارد – همانطور که گفتیم ، بازارهای گاوی در چارچوب زمان بیشتر می تواند یک دیدگاه باشد.

بیایید نگاهی به عملکرد طولانی مدت میانگین صنعتی داو جونز (DJIA) بیندازیم. می توانیم ببینیم که این بازار در یک قرن گاوی وجود داشته است. مطمئناً دوره هایی از افول وجود دارد که می تواند سالها ادامه داشته باشد ، مانند سال ۱۹۲۹ یا ۲۰۰۸ ، اما روند کلی همچنان رو به بالا است.

برخی معتقدند که می توان روند مشابهی را با بیت کوین مشاهده کرد. اما واقعاً نمی توانیم بفهمیم که آیا بیت کوین با یک بازار خرس چند ساله روبرو می شود یا نه. همچنین لازم به ذکر است که اکثر ارزهای رمزپایه دیگر (یعنی altcoins) احتمالاً هرگز افزایش قیمت مشابه را تجربه نخواهند کرد ، بنابراین از آنچه که در آن سرمایه گذاری می کنید بسیار آگاه باشید.

تفاوت بازار گاوی با بازار خرسی

بازار گاوی و بازار خرسی دو مفهوم متضادی هستند که به راحتی می توان تفاوت آنها را حدس زد. در بازار گاوی قیمت ها به طور مداوم افزایش می یابد ، در حالی که قیمت ها در بازار خرسی به طور مداوم در حال کاهش است.

این امر همچنین منجر به تفاوت در نحوه ترید بهتر می شود. در بازار گاوی ، تریدرها و سرمایه گذاران معمولاً دوست دارند در یک دوره طولانی قرار داشته باشند. در حالی که در یک بازار خرسی هستند ، آنها می خواهند در دوره کوتاهی در این بازار باشند یا به ارزهایی با ثباتی مثل تتر تبدیل کنند.

در بعضی موارد ، تبدیل به ارز ثابت ممکن است به معنای پایین آمدن حجم بازار باشد ، زیرا انتظار داریم قیمت ها کاهش یابد. تفاوت اصلی در این است که ماندن در ارز ثابت بیشتر در مورد حفظ سرمایه است در حالی که پایین آمدن در مورد سود حاصل از کاهش قیمت دارایی است. اما اگر دارایی را انتظار دارید که کمتر آن را بخرید ، اساساً در موقعیت short قرار دارید – حتی اگر مستقیماً از این افت سود نکنید.

یک نکته اضافی که باید در نظر گرفت هزینه ها است. در تبدیل به ارزهای ثابت احتمالاً هزینه ای را متحمل نخواهید شد ، زیرا نگهداری آنها معمولاً هزینه ای ندارد. با این حال ، بسیاری از موقعیت های کوتاه مدت برای باز نگه داشتن موقعیت به هزینه مالی یا نرخ بهره نیاز دارند. به همین دلیل است که معاملات آتی سه ماهه ممکن است برای موقعیت های short در بلند مدت ایده آل باشد ، زیرا هیچ هزینه تأمین مالی مربوط به آنها وجود ندارد.

تریدرها نحوه تغییر روند بازار گاوی به خرسی چگونه میتوانند از بازارهای گاوی استفاده کنند؟

ایده اصلی در پشت معاملات بازارهای گاوی نسبتاً ساده است. قیمت ها در حال افزایش است ، بنابراین دید طولانی مدت و خرید در پایین ترین قیمت به طور کلی یک استراتژی مناسب است. به همین دلیل استراتژی خرید و نگهداری و متوسط هزینه دلار به طور کلی برای بازارهای بلند مدت گاوی مناسب است.

جمله ای با این مضمون مطرح است که “این روند دوست شما است ، تا این که نباشد.” این فقط به این معنی است که معاملات منطقی با روند بازار معقول است. در عین حال ، هیچ روندی برای نحوه تغییر روند بازار گاوی به خرسی همیشه ادامه نخواهد یافت و ممکن است همان استراتژی در سایر بخش های یک چرخه بازار، عملکرد خوبی نداشته باشد. تنها مطلبی که می توان با قطعیت بیان کرد این است که بازارها می توانند تغییر کنند و تغییر خواهند کرد. همانطور که با شیوع COVID19 مشاهده کردیم ، بازارهای گاوی چند ساله، می تواند ظرف چند هفته از بین بروند.

به طور طبیعی ، بیشتر سرمایه گذاران در بازار گاوی افزایش خواهند یافت. این منطقی به نظر می رسد زیرا قیمت ها در حال افزایش هستند ، بنابراین احساس کلی نیز باید صعودی باشد. با این حال ، حتی در بازار گاوی ، برخی از سرمایه گذاران روند نزولی خواهند داشت. اگر استراتژی معاملاتی آنها متناسب با آن باشد ، حتی ممکن است در معاملات کوتاه مدت نزولی مانند فروش دارایی نیز موفق باشند.

به همین ترتیب ، برخی از معامله گران سعی می کنند قیمت های اخیر در بازار گاوی را کوتاه کنند. با این حال ، اینها استراتژی های پیشرفته ای هستند و به طور کلی بیشتر مناسب معامله گران حرفه ای هستند. به عنوان یک تاجر کمتر باتجربه ، معمولاً معقول تر است که طبق روند تجارت کند. بسیاری از سرمایه گذاران در تلاش برای حضور نحوه تغییر روند بازار گاوی به خرسی در بازارهای گاوی به دام افتاده اند. از این گذشته ، قدم گذاشتن در مقابل گاوی خشمگین یا لوکوموتیو می تواند یک کار خطرناک باشد.

سخن پایانی

در این مقاله فهمیدیم که بازار گاوی چیست و چگونه معامله گران می توانند در شرایط بازار گاوی به معامله بپردازند. به طور معمول ، ساده ترین استراتژی معاملات در هر روند بازار پیروی از جهت روند کلی است.

به همین ترتیب ، بازارهای گاوی ممکن است فرصت های تجاری خوبی حتی برای مبتدیان یا سرمایه گذاران برای اولین بار فراهم کند. با این حال ، همیشه مدیریت صحیح ریسک و ادامه یادگیری برای جلوگیری از اشتباهات تا حد ممکن ضروری است.

احتمال تغییر فاز بورس/بازار خرسی می‌شود؟

دنیای‌اقتصاد نوشت : بورس تهران برای سومین هفته متوالی روند منفی خود را ادامه داد و با افت ۲/ ۶ درصدی به کانال ۲/ ۱میلیون واحدی عقبگرد داشت. به این ترتیب عقربه شاخص کل در فاصله کمتر از ۲ درصدی از کف بیستم آبان‌ماه ایستاد.

در صورت ادامه این روند در معاملات روز جاری، مجددا شاهد خواهیم بود. دغدغه حاضر فعالان بازار اما تداوم بی‌واکنشی نرخ‌های سهام به شرایط سودآوری شرکت‌هاست؛ شرایطی که‌ در ادبیات سرمایه‌گذاری از آن تحت‌عنوان تله ارزندگی یاد می‌کنند. در این میان روز چهارشنبه مراسم نحوه تغییر روند بازار گاوی به خرسی تحلیف رئیس‌جمهور جدید ‌آمریکا برگزار خواهد شد. علاوه‌بر اقتصاد جهان، بسیاری از ناظران بازارهای مالی ایران نیز در انتظار پیامدهای این انتقال قدرت بر قیمت سهام هستند. رئیس‌جمهور جدید آمریکا می‌تواند پیام جدیدی از کاهش ریسک‌های سیستماتیک در بورس تهران داشته باشد؛ ضمن آنکه روندهای آتی در قیمت ارز و همچنین الحاق ایران به FATF در این میان تاثیرگذار خواهند بود.

بازار سهام در هفته گذشته به‌رغم تداوم نسبی رفتار مساعد متغیرهای موثر بر سودآوری شرکت‌های بزرگ، روند منفی خود را ادامه داد و با افت بیش از ۶ درصدی و ورود به کانال ۲/ ۱ میلیون واحدی، عقربه شاخص نحوه تغییر روند بازار گاوی به خرسی کل در فاصله کمتر از ۲ درصدی از کف بیستم آبان ماه و حدود ۲۰ درصد کمتر از اوج ۲۲ آذر ماه ۹۹ ایستاد. رفتار اخیر بازار سرمایه به لحاظ متغیرهای نموداری، سیگنال مثبتی را ارسال نمی‌کند و در صورت شکست کف قبلی و ورود به کانال ۱/ ۱ میلیون واحد، شرایط از منظر تکنیکی دشوارتر هم خواهد شد. از نگاه بنیادی اما نگرانی کمتری متوجه کلیت بازار و شرکت‌های بزرگ است به‌ویژه آنکه در هفته جاری گزارش‌های فصل پاییز به‌عنوان ایده‌آل‌ترین فصل تاریخ فعالیت شرکت‌های کالا محور به لحاظ درآمد و فروش رقم خواهد خورد. با این حال دغدغه حاضر فعالان بازار عبارت از تداوم بی‌واکنشی نرخ‌های سهام به شرایط سودآوری شرکت‌هاست؛ وضعیتی که تا حدی به عدم اطمینان از ثبات متغیرهای کنونی شامل نرخ ارز و قیمت‌های جهانی مربوط می‌شود که در هفته گذشته با کاهش نسبی قیمت دلار در برابر ریال تا حدی پررنگ‌تر شد.

تناقض رشد سود و افت قیمت سهام

در ادبیات سرمایه‌گذاری اصطلاحی وجود دارد که از آن تحت عنوان تله ارزندگی (Value Trap) یاد می‌شود. این موقعیتی است که سهام یک شرکت یا کل بازار به‌ویژه از دریچه متغیرهایی نظیر رشد سودآوری آتی، نسبت قیمت بر درآمد، جریانات نقدی آتی و. ارزنده به‌نظر می‌رسد اما واکنش قیمتی به این تحولات مشاهده نمی‌شود. در شرایط تله ارزندگی، هر چه سهام به لحاظ بنیادی ارزنده‌تر و خرید آن توجیه‌پذیرتر می‌شود، نرخ سهام درجا می‌زند یا افت بیشتری تجربه می‌کند. در توصیف این وضعیت، از سرمایه‌گذار افسانه‌ای بازارهای سهام یعنی وارن بافت نقل شده که «مهم نیست که یک سهم چقدر ارزان است، مهم این است که تا چه زمان ارزان می‌ماند!» مشکل تله‌های ارزندگی این است که سرمایه‌گذاران تمایل دارند که قیمت‌های کنونی یک دارایی را با روند تاریخی آن مقایسه کنند و از رهگذر آن نتیجه بگیرند که به دلیل رشد سود و افت قیمت، خرید سهام توجیه‌پذیر شده است. با این وجود، آنچه معمولا نادیده گرفته می‌شود این است که قیمت‌ها همیشه می‌توانند ارزنده‌تر از قبل شوند و میزان افت اخیر آنها نیز لزوما تعیین کننده پتانسیل بهبود شرایط آتی نخواهد بود. در حال حاضر به‌نظر می‌رسد وضعیت بورس تهران نشانه‌هایی از تطابق با این توصیفات را دارد. از یک سو محاسبات نشان می‌دهد که نسبت قیمت به درآمد آتی بازار به کمتر از ۹ واحد رسیده که حدود یک سوم اوج تابستان است، اما این رقم، از یک سو هنوز نسبت به میانگین تاریخی ۷ واحدی فاصله دارد و از سوی دیگر، این افزایش جذابیت سهام، با ایجاد موقعیت تله ارزندگی، لزوما به واکنش قیمتی سهام منجر نشده است.

تهدید حاشیه سود؟

در میان مناقشه اخیر مربوط به تعیین نرخ پایه فولاد در بورس کالا، نقل قولی شنیده شد که در هیاهوی موجود به اندازه کافی مورد توجه قرار نگرفت. این نقل قول مربوط نحوه تغییر روند بازار گاوی به خرسی به حاشیه سود شرکت‌های فولادی است که در سال جاری در محدوده بیش از ۵۰ درصد است که چند برابر حاشیه سود رقبای جهانی این صنعت است. این موضوع هر چند در بستر نادرست و با هدف توجیه نرخ گذاری فولاد مطرح شد اما از جنبه‌ای دیگر، واقعیتی را در خود نهفته دارد که هم می‌تواند نقطه قوت و هم به صورت تهدید در نظر گرفته شود. واقعیت این است که نه‌تنها صنعت فولاد بلکه شرکت‌های پتروشیمی، فلزات اساسی و معدنی در سال جاری حاشیه سودهایی را در فعالیت عملیاتی تجربه می‌کنند که نه تنها چند برابر شرکت‌های مشابه جهانی بلکه نسبت به متوسط مارجین تاریخی خود این بنگاه‌ها در بلند مدت هم به طور میانگین حدود ۱۰۰ درصد بیشتر است. شرایط کنونی طبیعتا امکان دستیابی به سودهای رویایی را برای شرکت‌های این صنایع فراهم کرده است اما از منظر تهدید، در کنار مخاطرات قیمت‌گذاری، احتمال افزایش نرخ نهاده‌های تولید شامل قیمت انرژی، خوراک، عوارض دولتی، مالیات و. را پر رنگ کرده است. بدیهی است حاشیه سودهای نامتعارف کنونی شرکت‌ها از یک سو و تنگنای اقتصادی و بودجه‌ای در بخش عمومی و دولتی از سوی دیگر، تعریف هزینه‌های جدید و واقعی سازی قیمت نهاده‌های تولید را به یکی از سناریوهای محتمل تبدیل می‌کند؛ سناریویی که نشانه‌های اولیه آن در طرح بحث وضع مالیات بر صادرات مواد خام در جریان بررسی بودجه سال آینده قابل رصد است. از این جهت، یکی از دلایل احتیاط کنونی خریداران بنیادی سهام به‌رغم شرایط ایده‌آل سودآوری شرکت‌ها می‌تواند به همین جنبه تهدید آمیز مربوط باشد.

در انتظار بزرگ‌ترین محرک بودجه‌ای تاریخ جهان

در هفته جاری، پس از کش و قوس فراوان، یک تغییر بنیادی در آرایش سیاسی بزرگ‌ترین اقتصاد جهان به مرحله اجرا خواهد رسید، به نحوی که با استقرار رئیس جمهور دموکرات و دو بال قانون‌گذاری همسو (سنا و مجلس نمایندگان دموکرات) زمینه برای تحقق شعارهای حزب آبی در ایالات متحده آمریکا در عمل فراهم خواهد شد. یکی از وعده‌های مهم این طیف سیاسی عبارت از اجرای بزرگ‌ترین برنامه سرمایه‌گذاری زیرساختی در تاریخ این کشور و به تبع آن جهان است. این برنامه هم در زیرساخت‌های عمرانی سرمایه‌گذاری خواهد کرد و هم به تشویق و تزریق منابع به حوزه انرژی‌های پاک و نوین متمرکز خواهد شد. برآورد می‌شود که اندازه این برنامه محرک اقتصادی به حدود ۲ تریلیون دلار بالغ شود. از سوی دیگر، زمزمه‌هایی وجود دارد که دموکرات‌ها قصد دارند ارزش چک‌های ۶۰۰ دلاری کمک کرونایی ارسالی به خانوارها را به ۲۰۰۰ دلار افزایش دهند. اکثر بانک‌های سرمایه‌گذاری پیش‌بینی کرده‌اند که نظایر این برنامه‌های حمایتی تا یک تریلیون دلار هزینه اضافی در سال ۲۰۲۱ برای دولت آمریکا دربر داشته باشد. با توجه به گرایش عمده فعلی مبنی بر تامین منابع این کسری‌ها از محل فروش اوراق قرضه از یک سو و حضور بانک مرکزی در سمت خرید از سوی دیگر، انتظار می‌رود که اجرای برنامه‌های اقتصادی حزب آبی در سال ۲۰۲۱ پیام آور تداوم رونق نسبی کنونی در بازارهای مالی و کالایی جهان با چاشنی کاهش ارزش دلار و رشد موقت فعالیت‌های اقتصادی باشد؛ شرایطی که از این زاویه برای اقتصادهای صادرکننده نظیر ایران و شرکت‌های بورس آن به جهت پشتیبانی از نرخ‌های بالای فعلی کامودیتی‌ها و مواد خام کماکان نوید بخش تلقی می‌شود.

رالی یا Rally

رالی بازه زمانی است که قیمت سهام و شاخص بازار دائما رشد می کند. این تغییر قیمت می تواند هم در بازار خرسی و هم در بازار گاوی باشد که به عنوان رالی بازار خرسی و رالی بازار گاوی شناخته می شود. در هر صورت در یک رالی معمولا در بازه ای قیمت ها ثابت یا حتی نزولی هم هستند.

درک رالی

رالی عمدتا به دلیل افزایش شدید تقاضا که نتیجه هجوم سرمایه گذاری در بازار است اتفاق می افتد. نتیجه آن رشد قیمت ها است. در سه ماهه ابتدای سال 99 ما شاهد یک رالی تمام عیار در بازار سرمایه ایران بودیم.
مدت زمان و بزرگی آن وابسته به قدرت خریداران در کنار فشار فروشی است که آنها با آن مواجه هستند. مثلا اگر تعداد زیادی خریدار در مقابل نحوه تغییر روند بازار گاوی به خرسی تعداد اندکی فروشنده وجود داشته باشد به احتمال زیاد یک رالی بزرگ را شاهد خواهیم بود. در صورتیکه در مقابل تعداد زیاد خریداران همان مقدار فروشنده هم موجود باشد به احتمال زیاد رالی کوتاه و تغییرات قیمت حداقلی خواهند بود.

تشخیص

اصطلاح “رالی” هنگام اشاره به نوسانات صعودی در بازار به راحتی استفاده می شود. مدت زمان آن بسته به تایم فریم مورد استفاده از آنالیز بازارها از یکدیگر متفاوت است. برای مثال برای یک معامله گر روزانه (Day Trader) رالی ممکن است 30 دقیقه ابتدایی بازار باشد که قیمت ها سقف های جدید را میزنند، در حالیکه یک مدیر سبد صندوق سرمایه گذاری یک فصل (Quarter) را به عنوان رالی در نظر بگیرد. برای تشخیص آن می توان از اندیکاتور های مختلف تحلیل تکنیکال استفاده کرد. اسیلاتورها عمدتا در این شرایط حالت بیش خرید را نشان می دهند. اندیکاتورهایی که روندها را نشان می دهند به روند صعودی تغییر می یابند. در این شرایط تمام نقاط مقاومتی لمس و در نهایت شکسته می شوند.

رالی در بازار خرسی

دلایل ایجاد

دلایل ایجاد رالی عمدتا متفاوت هستند. مثلا رالی کوتاه مدت به دلیل اخباری که تاثیرات کوتاه مدت روی عرضه و تقاضا ایجاد می کنند تشکیل میشود. حتی خریدهای عمده یک حقوقی، معرفی یک محصول جدید و طرح توسعه توسط شرکت های معروف منجر به رالی های کوتاه مدت می شود.
رالی‌های طولانی تر عمدتا به دلیل رویدادهایی که تاثیرات بلند مدت دارند تشکیل می شود. مثلا تغییر سیاست های مالی دولت ها مانند مالیات و نرخ بهره تاثیرات بلند مدت تری دارند. داده های اقتصادی که سیگنال مثبت به محیط کسب و کار و چرخه اقتصادی یک کشورمی دهند هم میتوانند موجب انتقال سرمایه ها از یک بخش به بخشی دیگر شوند.

مثلا کاهش نرخ بهره باعث خروج پول سرمایه گذاران از بانکها یا صندوقهای درآمد ثابت به سمت سهام می شود. این موجب ایجاد رالی در بازارها می شود. بخشی از رالی بازار سرمایه در سال 99 به دلیل کاهش نرخ بهره حقیقی بانک ها بود که موجب شد به سرمایه گذاران این سیگنال را بدهد که پولشان را از بانک به بازار سرمایه منتقل کنند تا از تورم عقب نمانند.